自营仍是券商业绩“定海神针”,有券商最高收入增幅95倍,多家增幅超1倍

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上市券商2023年三季报已经悉数披露完毕,业界关心的自营业务情况也随之浮出水面。
财联社记者统计计算,券商自营业务成为三季度业绩增长最大支撑,43家上市券商合计实现自营业务收入1028.05亿元(不含对联营企业和合营企业的投资收益,含公允价值变动),同比增长69.82%。
图为2023年43家上市券商自营业务收入情况
具体来看,43家券商中41家券商自营业务收入同比有所增长,多数增幅在10%50%区间内,中小券商自营业务弹性比较明显。其中,海通证券(+2714%)、国金证券(+1255%)、财通证券(+9504%)等3家上市券商该业务收入同比增幅均超1000%。这三家券商,结合半年报来看,自营业务实现显著改善。
尤其是财通证券,自营收入较去年同期扭亏15.43亿元。可以体现该公司今年自营弹性较强。山西证券非银分析师刘丽称,主要是长期股权投资贡献稳定了收益。2023前三季度公司自营业务中,投资净收益、联营合营企业投资收益、公允价值变动净收益分别为7.09亿元、3.89亿元、10.90亿元,公允价值变动净收益为主要弹性来源。
与此同时,中泰证券(19亿元)、兴业证券(8亿元)、广发证券(28亿元)、东兴证券(5亿元)、长城证券(16亿元)、国元证券(8亿元)、华西证券(8亿元)8家上市券商自营业务收入扭亏为盈,去年同期为负,今年前三季度全部为正收益,收入实现大幅增长。
此外,增幅明显的券商还有东吴证券(+184%)、天风证券(+446%)、东北证券(+321%)、财达证券(+111%)、第一创业(+127%)、首创证券(+120%)、红塔证券(+149%)与国海证券(+160%)等8家券商。

华林证券、长江证券是为数不多自营业务欠佳的券商。华林证券由盈转亏,前三季度收入实现0.16亿元。长江证券为2.67亿元。
截至今年三季度结束,自营收入排名前十的券商分别是中信证券(158亿元)、国泰君安(77亿元)、华泰证券(76亿元)、申万宏源(70亿元)、中金公司(70亿元)、银河证券(58亿元)、中信建投(51亿元)、招商证券(47亿元)、国信证券(46亿元)、海通证券(37亿元)等。
头部券商中,中金公司自营业务收入同比下滑约2%左右,聚焦中金公司自营表现,可以看到相较于2022年同期,其自营收入降幅有所缓解。平安证券称,中金公司金融资产规模稳定扩张,前三季度自营收入同比降幅收窄。
排名末尾的十家券商是国海证券(5亿元)、华西证券(5亿元)、东兴证券(5亿元)、第一创业(4亿元)、太平洋(4亿元)、南京证券(2亿元)、中银证券(2亿元)、红塔证券(2亿元)、华林证券(0.16亿元)、长江证券(2.67亿元)等。
经财联社记者统计,除了自营业务成为业绩增长最大支撑,同时上市券商资管业务表现较为稳健,实现同比增长。经纪、投行业务整体下滑较为明显。国泰君安研报指出,行业自营业务整体向好主要受市场回暖影响带来的投资收益率大幅上升。
数据显示,截至9月30日,万得全A指数较2022年底下跌1.41%、中证综合债指数较2022年底上涨3.44%,好于2022年同期的下跌20.94%和上涨3.36%,预计金融资产规模小幅扩张,投资收益率同比增长0.67百分点至2.00%驱动整体业绩增长。
华创证券金融团队负责人徐康称,总体而言,受市场景气度下行影响,行业净利润有明显下行。不过券商资产收益率的长期中枢变化不大,而在监管引导行业持续走资本集约型发展模式下,行业杠杆持续快速提升,这意味着行业ROE潜在中枢或已在持续提升。在优化监管指标,放松资本约束的政策预期下,券商在市场景气度回暖下,行业ROE的快速回升值得看好。

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