渣打银行:预计今年欧美石油需求疲软,市场过剩情况将比2023年严重

渣打银行:预计今年欧美石油需求疲软,市场过剩情况将比2023年严重

上周,渣打银行报告称,石油和大宗商品市场的情绪与2023年初的情况非常相似。2023年初,基金经理看好黄金、汽油和铂金,铜中性,但非常看空原油和钯。他们大部分是对的:大多数能源大宗商品在年底都大幅下跌,取暖油、煤炭、汽油、乙醇和精炼油价差均录得两位数的跌幅。WTI原油和布油收于较高的个位数跌幅,而天然气期货价格下跌近一半。与此同时,金价出现了两位数的涨幅,而钯金则下跌了40%。渣打银行透露,原油和金属的仓位与一年前的水平非常相似。专家们表示,其他大宗商品的人气也基本保持不变,白银和馏分油的人气和仓位较一年前发生了重大变化。渣打银行表示,多数大宗商品市场再次出现需求悲观的明显模式。石油交易员担心,今年的市场过剩将超过去年,关键的区别在于,交易员预计,美国和欧洲,而不是亚洲国家,将是这一次需求疲软的主要来源。

能源股新年也开局不利,能源精选板块SPDR基金(NYSEARCA:XLE)今年迄今下跌5.5%,而标准普尔500指数仅下跌0.2%,但仍有机会。高盛曾报告称,随着利润率的提高,定价权弱的公司股票通常表现会更好,并指出,这类股票目前的市盈率比定价权强的股票低14%。高盛认为,随着利润率的增长,Ovintiv公司(NYSE:OVV)和Chesapeake能源公司 (NASDAQ:CHK)可能成为表现优异的能源股。
油价也受到利率的压力。由于不确定美联储何时降息以及降息幅度,商业利率在过去三周一直在上升,这一趋势已经使美元走强。在去年12月举行的上一次会议上,美联储宣布,近两年来对抗通胀的战斗几乎取得了胜利,今年将进行一系列降息。市场已经预计有71.4%的可能性,即3月份至少降息25个基点,到2024年底降息多达七次。
不幸的是,最新的通胀数据表明,美联储可能不会像交易员希望的那样激进。由于能源、食品和租金成本的上升,12月份CPI再次加速上涨。
华尔街调低了今年可能的降息次数预期。
高盛预测,美联储将在2024年总共降息五次。策略师写道:“美联储将很快开始降低基金利率,最有可能在3月份。毕竟,鲍威尔主席在12月13日的新闻发布会上表示,委员会希望远在通胀降至2%之前就降息。不过,我们预计今年仅降息五次,低于目前市场预期所反映的六到七次,我们认为50个基点降息的可能性很低。”
美国银行和瑞银则更为悲观,它们预计今年将降息四次,从5月开始。富国银行非常看空,经济学家们预计仅三次降息。
值得庆幸的是,最新的季度经济预测显示,大多数联邦公开市场委员会(FOMC)官员预计,降息将一直持续到2026年。

布伦特原油连续日线图 由易汇通提供
北京时间1月18日13:13 布伦特原油连续 报 78.08 美元/桶
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