日本央行会议前瞻:被迫调整YCC 放弃超宽松却还很遥远!

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– 日本央行将于周二(31日)举行议息会议。由于近期数据显示日本的通胀率有所上升,同时债券收益率的走高与的贬值也给日本央行施加了压力,分析师预计,日本央行可能于会议上调整收益率曲线控制(YCC)政策。
尽管市场普遍预计, ,然而通胀升温的迹象可能使得日本央行扩大收益率曲线控制范围——相当于于超松散环境中适度紧缩货币条件。
近期多间媒体的报导也指出,因为十月份债券市场的抛售压力日益增大,日本央行正在考虑调整收益率曲线。
根据日本央行目前的收益率控制政策下,可于1%到1%的区间内交易,目前此收益率已接近日本中央银行设定的上限。
周一(30日),日本10年期国债收益率创十年来新高,达到0.89%。于十月份,日本央行曾多次干预债券市场,以稳定热度过高的收益率。
日本十年期國債收益率走勢圖,月線,來源:Investing.com
(日本十年期国债收益率走势图,月线,来源:)
美国银行分析师表示,日本央行可能会将收益率控制政策策略的目标范围扩大至1.5%到1.5%。荷兰国际集团(ING)的分析师则预测,日本央行可能会维持当前的1%范围不变,但是会将该范围的中点目标从0%提高至0.25%或 0.5%。
荷兰国际集团的分析师于近期的报告中写道,「日元贬值加大了通胀压力,这最终会影响消费,利率的大幅上升可能会打击企业投资。此外,增加债券购买操作也会给日本央行带来更大的负担。」
由于核心通胀率(不包括波动较大的鲜食价格)已连续18个月超过日本央行设定的2%目标,人们普遍预计日本央行的通胀预测将出现变化。同时,考虑到日本经济在今年持续的强劲表现,对其国内生产总值(GDP)预期的调整也在意料之中。在今年前两个季度,日本的GDP增长稳定。
尽管如此,日本央行在为日本经济提供足够的刺激措施与应对日元大幅贬值和债券收益率大幅上升这两大可能破坏世界第三大经济体稳定的因素之间,一直在努力保持平衡。
虽然分析师预计,日本央行将在2024年逐步偏离其超级宽松立场,但是日本央行对此仍保持谨慎保密的态度。此次转变也预计将是逐渐的。
在实施收益率曲线控制政策后,日本央行只在今年7月和2022年12月调整过一次政策,这两次都是为了应对日元严重贬值和债券收益率的大幅上升。
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编译:刘川

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