存量竞争加剧!游戏行业“有人欢喜有人忧” 半数公司Q3业绩下滑

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三季报披露今日正式收官,A股游戏公司悉数亮相。虽然市场整体有一定增长,但公司之间的业绩差别极大,游戏行业结构性分化明显。
记者梳理发现,在A股26家游戏公司中,Q3业绩下滑的公司有13家,下滑超过50%的有7家,名臣健康(002919.SZ)、世纪华通(002602.SZ)等7家公司的业绩则涨超100%。
国内某知名游戏公司相关负责人对财联社记者表示,今年以来游戏版号恢复常态化发放,推动行业供给持续回暖,提振了行业整体景气度。但另一方面,新游频发也对存量游戏市场造成了一定挤占,导致一些老牌产品和厂商水流回落,企业之间的业绩出现分化。

具体来看,今年前三季度,除前述的名臣健康、世纪华通外,冰川网络(300533.SZ)、星辉娱乐(300043.SZ)、神州泰岳(300002.SZ)及巨人网络(002558.SZ)等公司实现收入和利润的双增长。
各游戏企业Q3业绩情况(数据来源:Choice,财联社记者整理) 从增长幅度来看,表现突出的当属名臣健康,今年前三季度,公司实现营收13.03 亿元,同比提升131.47%;实现归母净利润1.66亿元,同比提升1002.44%。单三季度公司归母净利润0.66亿元,去年同期则为亏损0.46亿元。
同样表现亮眼的还有世纪华通。前三季度公司实现营收97.87亿元,实现归母净利润14.29亿元,同比分别增长7.06%和107.18%。
“通常暑期是游戏行业传统的营收旺季,从第三方机构披露的数据来看,今年暑期游戏市场的规模较去年还是有一定增长的。”一位游戏行业分析师对记者表示,“但在目前行业竞争加剧的情况下,行业整体的增长也并不意味着各家企业都能享受到市场回暖的红利。”
上述人士的观点也被数据所作证,记者注意到,完美世界(002624.SZ)、吉比特(603444.SH)、三七互娱(002555.SZ)以及游族网络(002174.SZ)等老牌游戏公司业绩出现不同程度的下滑,完美世界和游族网络的净利润降幅超过50%。
被誉为“游戏茅”的吉比特在发布业绩后连续两天收出跌停,市值蒸发近200亿,一度引发市场热议。今年前三季度,公司多年业绩高增长的“画风”骤变,扣非净利润降幅18%,单三季度业绩下滑则逼近50%。公司方面解释称,《问道手游》、《一念逍遥》等多款主力游戏流水同比明显减少。
另外,三季度三支游戏ETF的净值均出现下跌。据通达信数据,三季度,游戏动漫ETF(516770)总份额达1.43亿份,较二季度增长12.6%;资产净值为1.57亿元,较二季度下降15.59%。另外两只游戏ETF(516010、159869)季度份额同样有小幅增长,但资产净值分别环比下降17.89%、24.58%。

同样面临业绩下滑还有完美世界,今年前三季度,公司在营收同比增加8.48%的情况下,整体归母净利润下滑57.37%;经营活动产生现金净流入与上年同期相比也减少了11.21%。
记者注意到,老游戏流水的下滑成为多数游戏公司业绩滑坡的原因之一。
以吉比特提到的《问道手游》为例,公开资料显示,该游戏早在2016年发布,上线时间超7年,端游版本《问道》自2006年上线至今已持续运营17年。《问道》系列游戏流水下滑也成为吉比特业绩滑坡的主要原因。
此外,完美世界也在公告表示公司在营游戏产品受生命周期影响,流水相较于上年同期有所回落的情况。
一位知名游戏公司相关负责人对财联社记者表示,今年以来,随着版号恢复常态化发放让游戏市场的竞争日渐激烈,不少大制作新游产品表现抢眼,让老游戏的市场空间受到了挤压。
记者统计了今年国产游戏版号的获批情况,截至目前,国产游戏版号获批总数已经达785个,超过2022年的512个和2021年全年的755个。
此外,网易、米哈游等超头厂商也都在今年发布新作,《逆水寒》《蛋仔派对》《崩坏:星穹铁道》等更是成为今年的爆款游戏。
“客观上今年行业新游大作发布密集,对存量游戏市场空间造成了一定挤占;公司在营游戏流水随生命周期自然衰减,业绩贡献较上年同期减少。”完美世界相关负责人对媒体表示。

业内对于部分游戏企业业绩下滑的另一个看法则是国内游戏市场的见顶。
“虽然今年游戏市场同比去年有了一定增长,但这是建立在去年市场规模下滑带来的低基数基础上的,实际上今年对比21年的市场整体增长幅度是十分有限的。”前述企业人士表示。
《2022年中国游戏产业报告》显示,去年,中国游戏市场实际销售收入2658.84亿元,同比下降10.33%。
对比趋于饱和国内市场,海外的游戏市场有着更多的增量空间,监管环境也相对宽松。根据中国音像与数字出版协会发布的《2022年中国游戏出海情况报告》显示,2022年中国自主研发游戏在海外市场的实际销售收入为173.46亿美元,同比下降3.7%,降幅较国内明显缓和。
相关上市公司的业绩也对国内游戏企业海外的吸金的热潮有所体现。以主打游戏出海的神州泰岳为例,今年前三季度,公司实现营收40.51亿元,同比增长25.22%;归母净利润5.63亿元,同比增长46.78%。
世纪华通也公开表示,公司海外自研游戏流水持续上升,是公司业绩增长的主要原因之一,特别是三季度,海外游戏收入增长更为显著。目前点点互动的自研游戏的海外收入占比已超过七成,每年都保持两位数以上的增长。
前述企业人士表示,中国出海游戏在海外市场的收入占近30%,从游戏类型上看,中国厂商在策略类手游具有相对垄断的地位,但在其他消除、模拟、体育等类型的游戏上占比很低甚至接近零,这些都国内游戏公司未来的增量空间。

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